Cómo Evaluar una Corporación Usando Ratios de Acciones

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Acciones de dividendos para tontos

Por Lawrence Carrel

El rendimiento de los fondos propios (ROE), el ratio rápido, el ratio de cobertura de la deuda, el ratio deuda/patrimonio y el ratio precio/valor contable (PBR) son ratios que pueden ser calculados para proporcionar pistas sobre las finanzas de una empresa.

Evaluar la gestión con la rentabilidad de los fondos propios

El ROE mide el rendimiento de su inversión en la empresa mostrando qué tan bien la empresa invirtió el dinero de sus inversores y los beneficios acumulados de la empresa. Para calcular el ROE, divida el beneficio neto anual entre el capital total:

ROE = Ganancia Neta Anual / Patrimonio Promedio Anual

Para determinar la utilidad neta anual, sume las utilidades netas de la compañía presentadas en cada uno de sus cuatro estados de resultados trimestrales más recientes. Para determinar el patrimonio, promedie el patrimonio de los accionistas para esos mismos cuatro trimestres; puede encontrar esa información en los balances generales de los trimestres más recientes.

Después de descubrir el ROE de la empresa, compárelo con otros del mismo sector. La empresa con el mayor ROE es la más rentable; trate de encontrar empresas con un ROE de más del 10 por ciento. Un ROE terrible (digamos, 0 por ciento) significa que la compañía está mal administrada.

Cuando valore una acción, pregúntese si el ROE supera la tasa de rendimiento que la empresa podría haber obtenido con sólo poner el dinero en bonos del Tesoro. Busque empresas que publiquen un ROE superior a 10. Después de que usted haya encontrado eso, vaya al navegador de la industria financiera de Yahoo! para ver si el ROE de la compañía excede a otros en su sector y si es así, cuántos. Quiere comprar empresas con un alto ROE que han visto una tendencia al alza en los últimos cinco años.

Echando un vistazo a la proporción rápida

Uno de los mejores indicadores de la capacidad de una empresa para pagar dividendos en el futuro es el ratio rápido, que busca ver si una empresa tiene suficientes activos líquidos para cubrir los dividendos. Debido a que los inventarios son la porción menos líquida de los activos circulantes, el ratio rápido los elimina de la ecuación. Para derivar el ratio rápido, reste los inventarios de los activos corrientes; esta eliminación le deja con los activos más líquidos de la empresa. Luego divida el resultado por el pasivo circulante.

Ratio Rápido = (Activo Circulante – Inventarios) / Pasivo Circulante

Si quiere ser extremadamente conservador, vaya más allá de la proporción rápida y simplemente mire el dinero en efectivo que tiene a mano. El efectivo puro proporciona la mejor medida de si se puede pagar un dividendo porque los activos circulantes en la proporción rápida pueden incluir muchas cuentas por cobrar de clientes que no pueden pagar o a los que no se les exige que paguen sus cuentas en el período de tiempo en que los dividendos están programados para ser pagados.

Cobertura de la ratio de cobertura de la deuda

Ratio de Cobertura de Deuda = Utilidad de Operación / Pasivo Corriente

El ratio de cobertura de la deuda debe ser al menos igual a 2. Un ratio de cobertura de la deuda por debajo de ese nivel significa que la empresa puede no estar generando lo suficiente para pagar tanto los intereses como los dividendos.

Valoración de la relación entre deuda y fondos propios

Un ratio adicional para comprobar la estabilidad de la empresa en general y del dividendo en particular es el coeficiente de endeudamiento, que muestra la cantidad de deuda que tiene una empresa en comparación con su patrimonio neto. Una alta relación deuda/patrimonio muestra que la empresa depende de la deuda en lugar de la equidad para financiar sus operaciones y presenta una clara señal de advertencia. La ecuación para la relación deuda/patrimonio es:

Relación Deuda/Patrimonio = Total Pasivo / Capital Contable

Puede encontrar estos números en el balance de una empresa.

Trabajar con la relación precio-valor contable

Valor contable = Activo material – Pasivo

Para calcular el derecho de obtentor, divida el valor de mercado o la capitalización de mercado de la empresa (precio de la acción multiplicado por el número de acciones en circulación) por su valor contable:

Relación precio-valor contable (PBR) = Valor de mercado / Valor contable

El valor en libros puede ser engañoso porque la categoría de activos en el balance general refleja el costo de la empresa para adquirir un activo, no necesariamente el valor actual de mercado del activo. Cuanto mayor sea el porcentaje de activos totales constituidos por activos corrientes, más exacto será el valor contable.

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